Centre for Applied Macroeconomics and Commodity Prices (CAMP)
CAMP is established to bring together economists working on applied macroeconomic issues, with special emphasis on energy economics.
CAMP is established to bring together economists working on applied macroeconomic issues, with special emphasis on energy economics.
Når oljeprisfallet kommer, må Norges Bank tillate høyere inflasjon for å sikre omstillingen, mener professor Ragnar Torvik.
Director and Professor Hilde C. Bjørnland participated in a webinar regarding Norway and the Dutch Disease on September 28, 2022.
Read more
Norway has been held up as a success in terms of avoiding Dutch disease following the discovery of hydrocarbons in 1969. Manufacturing employment has developed in line with other industrial countries, and productivity has not suffered. A tax system has been designed to enable the government to absorb the entire resource rent, deposit all of it in the Government Pension Fund Global, and limit spending to the fund’s expected real return. However, a strong home bias caused the demands created by the post-2000 investment boom to be directed towards the domestic, non-oil economy. As a result, prices and wages were bid up significantly above those of surrounding countries. The implied reduction of oil company profits cut tax revenues, so that arguably about half of the resource rent was diverted to the private sector and added to the spending boom. The talk will document these findings and discuss the future prospects for the Norwegian economy in view of the recent global cost increases and the eventual end to the petro saga.
"SINTRA, Portugal (Reuters) - European Central Bank policymakers put on a brave face at their annual gathering in the hills above the Portuguese capital and forecast further economic expansion despite looming gas shortages, but in private conversations recession fears were increasingly dominant. Hilde C. Bjørnland, a professor of economics at the BI Norwegian Business School, estimates that a 10% increase in oil prices due to geopolitical tensions or supply constraints will reduce GDP in the euro zone by 0.5%. “The effect will be even larger when oil price volatility is also high, as it is now,” she told ECB policymakers."
Økt inflasjon og lavere vekst i verdensøkonomien gir krevende avveininger for Norges Bank fremover. Da trenger vi at finansministeren holder igjen på pengebruken og ikke fyrer opp inflasjonen enda mer. Les Hilde C. Bjørnland sin kronikk i Dagens Næringsliv.
Utfordringene vi står over for nå – klimakrise og eldrebølge – var ikke så presserende da handlingsregelen ble innført. Rammeverket må endres om vi skal klare å håndtere dem. Les Hilde C. Bjørnland sin kronikk i Dagens Næringsliv.
- Jeg tror alle kjenner på overraskelsen over hvor voldsomt dette ble. For en samfunnsøkonom var det en enorm påminnelse om at standardmodeller ikke alltid er det vi trenger for å analysere alle problemstillinger. Det sier Hilde Bjørnland i episode 49 av podkasten All In med Oslo Business. I prat med tidligere BI-kollega og programleder Tor Haugnes, forklarer Hilde med samfunnsøkonomiske briller hva som foregikk i 2021, og hva hun tror konsekvensene av pandemien blir de neste årene.
– Klimaendringer fører til større sannsynlighet for naturkatastrofer, som blir kostbart, og er en negativ impuls til økonomien som helhet. Det sier førsteamanuensis ved BI, Leif Anders Thorsrud. Han forklarer at det er gjort mye forskning på hvordan klimaendringer påvirker selskaper og aksjepriser, og mye på hvordan naturkatastrofer og ekstremvær påvirker økonomisk vekst.
Pandemi og klimaendring krever bedre kriseforståelse og rask respons fra myndighetene, og store datamengder og nye analyser kan gi drahjelp. Norges Bank henger med, men hva med Finansdepartementet? Les Hilde C. Bjørnland sin kronikk i Dagens Næringsliv.
Den økonomiske gjeninnhentingen er ujevnt fordelt globalt, og pandemien har påvirket kvinner mer negativt enn menn, også i Norge. Det bør få konsekvenser for økonomisk politikk fremover. Les Hilde C. Bjørnland sin kronikk i Dagens Næringsliv.
Om ti år er handlingsregelen bokstavelig talt på hell. Hvorfor ikke spare det gjenværende handlingsrommet vi har igjen til neste generasjon? Les Hilde C. Bjørnland sin kronikk i Dagens Næringsliv.
Som barn lå jeg på hattehyllen i fatters gamle Volvo, men mine egne barn sitter i dyre og godt polstrede barneseter. Hattehylle erstattes med barnesete også i økonomien – til hvilken kostnad? Les Leif Anders Thorsrud sitt innlegg i Dagens Næringsliv.
Handlingsregelen har vært nyttig, men politikerne trenger nye styringsparametre nå. De må stilles til ansvar for hvor mye oljepenger de faktisk bruker og hvilke områder de prioriterer, skriver CAMP direktør Hilde C. Bjørnland i Dagens Næringsliv.
Regjeringen oppjusterer oljepengebruken med nær 90 milliarder kroner i årets reviderte nasjonalbudsjett. Ekspertene er delte i synet på den økte pengebruken.
Gjennom en møteserie i tre deler inviterer Abelia, Energi Norge, Rederiforbundet, Tekna og Norsk klimastiftelse til kunnskapsdeling og debatt om den store omstillingen av Norge. Del 2: Hva skal vi leve av? Du kan nå se opptaket. Samtale med Kim Gabrielli, administrerende direktør i UN Global Compact Norge og Hilde Bjørnland, professor på Handelshøyskolen BI. Ledet av Vibeke Munthe Kaas, strategidirektør i Abelia
Statlig pengedryss hindrer konkurs og jobbtap, men det forlenges stadig – og politikerne kappes om å plusse på. De må regne med en boomerangeffekt og konkursras når tiltakene opphører. Les Hilde C. Bjørnland sin kronikk i Dagens Næringsliv.
Noen av landets fremste økonomer advarer mot utvidelsen av permitteringsordningen. – Veldig uheldig å være passiv så lenge, sier professor Hilde C. Bjørnland.
Miljøvernorganisasjonene som saksøkte staten i klimasøksmålet, har i alle fall fått støtte for sitt syn fra investorene som kjøper og selger norske kroner. Vi ser en «Gretha Thunberg-effekt» der mediedekning gjenspeiles i kronekursen, skriver Leif Anders Thorsrud.
Under koronapandemien har klimautslippene falt kraftig og digitaliseringen skutt fart. Myndighetene bør utnytte momentet og kreve mer digitale møter og mindre unødvendig reising fremover, skriver CAMP direktør Hilde C. Bjørnland i Dagens Næringsliv.
In this column, Ter Ellen, Larsen and Thorsrud explain how central bank communication indirectly reaches the general public by affecting news media coverage on topics of particular relevance for monetary policy decisions.
Koronapandemien vil gi varige endringer i økonomi og arbeidsliv. Politikerne må balansere nødhjelp til dagens bedrifter med tiltak som hjelper nye bedrifter i gang, digitalt eller i nye markeder, skriver CAMP direktør Hilde C. Bjørnland i Dagens Næringsliv.
Fresh evidence of how signals extracted from news can be an effective way to forecast economic performance comes in a new working paper, “News Media vs. FRED-MD for Macroeconomic Forecasting”. The paper was written by researchers at Norway’s central bank in collaboration with the BI Norwegian Business School in Oslo.
As asset managers continue to eye the impacts of climate change, this timely academic research paper from the Centre for Applied Macroeconomics and Commodity Prices (CAMP) at the BI Norwegian Business School sheds welcome light on the risk for commodity currencies in the transition to a lower-carbon economy. The researchers examine how concerns about structural changes and policies aimed at reducing environmental and climate impact are reflected in the production levels of fossil fuel commodities.
Hilde C. Bjørnland skriver en kronikk i Dagens Næringsliv om den andre bølgen. "Lokale nedstengninger skal bremse smitten, men frykt påvirker også husholdningers og bedrifters adferd negativt. Fremover blir det viktig å tilpasse økonomiske tiltak til det som trengs der og da. Til det trenger vi en ny type innsikt."
Debatten om man bør fortsette med hjemmekontor etter koronakrisen bør handle om noe helt annet enn fortreffeligheten (eller indignasjonen) over at man kan sitte med kosebukser på hjemmekontoret eller at ledere er bekymret for å miste kontroll. Den bør reise et mer grunnleggende spørsmål om hvordan vi skal organisere arbeidet etter pandemien, skriver Hilde C. Bjørnland i Dagens Næringsliv.
Hilde C. Bjørnland (BI Norwegian Business School and CAMP), James Morley (University of Sydney) and Daniel Rees (Bank for International Settlements) share their views on the trade-offs between growth, population containment, and health in a COVID world in a panel discussion on June 4, 2020.
I denne krisen mangler vi et sterkt lokomotiv som kan trekke i gang verdensøkonomien igjen. Det vil særlig ramme Norge, som også står foran en oljedrevet nedtur, skriver professor Hilde C. Bjørnland i Dagens Næringsliv.
To celebrate the launch of the new research program “COVID-19 and the macroeconomy” in the Centre for Applied Macroeconomic Analysis a zoom panel was planned for Tuesday, May 19, 2020. Warwick McKibbin (visiting researcher at CAMP) presented his new results with Roshen Fernando on the global economic consequences of the pandemic based on new data on how the crisis is unfolding. Renee Fry-McKibbin (visiting researcher at CAMP) was the chair in a panel consisting of CAMA research associates Creina Day (Australian National University), Francesco Ravazzolo (Free University of Bozen-Bolzano, Italy and research associate at CAMP), Anella Munro (Asia School of Business, Malaysia), Joaquin Vespignani (University of Tasmania) and Warwick McKibbin in a discussion of the longer-term issues going forward for the macroeconomy as the world recovers from the pandemic and economic crisis.
Ragnar Torvik (NTNU og CAMP) og Halvor Mehlum (NTNU) diskuterer implikasjoner av koronakrisen i årets andre utgave av Samfunnsøkonomene. "For vestlige markedsøkonomier er koronakrisen en ny type krise, men denne krisen har paralleller til økonomier til andre tider, og til kriser på andre steder. Vi skal her drøfte noen mekanismer fra tidligere makrolitteratur, og fra litteratur om makroøkonomi for utviklingsland, som inneholder økonomiske sammenhenger som over natten er blitt relevante også for vår økonomi. "
Den norske Financial News Index stiger forsiktig fra bunnen. Vekstutsiktene er et halvt prosentpoeng bedre på halvannen uke. Selv om FNI-indeksen har steget den siste uken, understreker professor Hilde C. Bjørnland at vi fortsatt er på vei inn i en resesjon.
Professor Hilde C. Bjørnland, sjefsøkonom Øystein Dørum og kommentator Bård Bjerkholt diskuterer de økonomiske konsekvensene av Covid-19 pandemien i denne podcast-episoden.
Usikkerhet vil prege folks adferd og handlemønster lenge. Myndighetenes tiltak handler nå om å holde bedriftene flytende, men de må etter hvert legge til rette for å finne nye muligheter, skriver Hilde C. Bjørnland i Dagens Næringsliv.
Leif Anders Thorsrud, manager of Centre for Applied Macroeconomics and Commodity Prices, says that Norway went into recession just three weeks into the virus outbreak. However, he also reveals that Norway may have a significant ‘get out of jail free’ card up its sleeve when it comes to dealing with the economic fall-out.
Professor Hilde C. Bjørnland skriver i en kronikk i Dagens Næringsliv at vi ikke kan forvente at verden går tilbake til der den var når krisen er over. Usikkerhet vil prege folks adferd og handlemønster lenge. Myndighetenes tiltak handler nå om å holde bedriftene flytende, men de må etter hvert legge til rette for å finne nye muligheter
Professor Hilde C. Bjørnland tror koronakrisen kan ha ødelagt oljemarkedet for alltid, og mener viruset vil svekke norsk økonomi og politikernes handlingsrom fremover.
Konjunkturene faller raskere nå enn under finanskrisen, tror førsteamanuensis Leif Anders Thorsrud, BI.
“The worst is ahead of us,” said Hilde Bjornland, professor of economics at BI business school in Oslo. “We are going to be more and more similar to other countries. We cannot keep on expanding our budget deficits.”
Hilde C. Bjørnland diskuterer utfordringene den norske økonomien står ovenfor, og påpeker viktigheten av å skille mellom ringvirkningene av den globale krisen og virkningen av egenpåførte smittevernstiltak.
Norges raskeste konjunkturmål, FNI-indeksen, viser et brått stup, nøyaktig som under finanskrisen. Da sank fastlandsveksten til minus 1,8 prosent.
Den norske «Financial News Index» (FNI) viser det klareste coronautslaget til nå i norske makroindikatorer. Indeksen fra BI-professor Hilde Bjørnland viser at vekstutsiktene har stupt, og det på bare én uke.
Hilde C. Bjørnland skriver at norsk politikk må tilpasses en ny økonomisk virkelighet – en virkelighet der vi ikke bare kan satse på flaks, men hvor politikerne må prioritere og ta vanskelige valg.
Hilde Bjørnland, a Norwegian professor and periodic adviser to the government on the fund, said: “There is a lot to decide. Who is in charge, should the fund be taken out of Norges Bank, how should it invest?”
Hilde C. Bjørnland skriver om utfordringene knyttet til å fase ut den norske oljesektoren.
Før et regjeringsnedsatt utvalg har fått konkludere, er det et klart politisk flertall mot ny lakseskatt. Det får Ragnar Torvik og Hilde C. Bjørnland til å reagere.
Uroen i Midtøsten kan være det som får Norges Bank til å måtte snu etter rentehevingen skriver Førsteamanuensis Leif Anders Thorsrud.
Tiltagende ekstremvær bekymrer finanstilsynene verden over. Trolig vil også klimaendringer gjøre sentralbankenes jobb med å sette renten litt mer komplisert.
Hilde C. Bjørnland skriver om parallellen mellom kvinnenes inntog på arbeidsmarkedet og funnet av olje og gass: "For hvor flaks var det ikke at vi fant disse, million-år-gamle oljereservene akkurat i 1969, rett før kvinnene for alvor startet sin inntreden i arbeidslivet?"
Hilde C. Bjørnland skriver i DN om konsekvensene av at usikkerheten om USAs økonomiske politikk er på sitt høyeste på 30 år. Det går ut over verdensøkonomien – og norsk økonomi.
Økonomene tror ikke ungdomspolitikerne forstår hvor hardt norsk økonomi vil bli rammet hvis vi slutter å lete etter mer olje. Både Bjørnland og Torvik mener effektene av å ikke lete etter mer olje vil være til stede på kort sikt, men at de vil øke dramatisk på lengre sikt.
Skulle Oljefondet falle i verdi, må regjeringen være forberedt på å stramme inn oljepengebruken. Hilde Bjørnland mener staten har strammet for lite inn når fondets verdi har gått oppover.
Hilde C. Bjørnland diskuterer hvorvidt det er en forbannelse eller en glede å være en nasjon med mye naturlige ressurser som er etterspurt på verdensmarkedet.
Hilde C. Bjørnland har sammen med doktorgradsstipendiat Julia Zhulanova studert samspillet mellom næringer og sysselsetting i alle USAs 52 stater. De finner at samlet sysselsetting og investering i USA, dersom man summerer opp effektene for alle statene, øker med økt oljepris.
Sanntidsmålingen FNI viser tegn til vekst i den norske økonomien. Men i motsetning til tidligere er det ikke oljen som er driveren.
Trumps tolltrussel og EUs varsel om «hevntoll» kan i verste fall utløse en handelskrig der alle taper. Men det er ingen land som vil stå igjen som vinnere av en handelskrig, ifølge førsteamanuensis Jørgen Juel Andersen ved Handelshøyskolen BI.
Medieomtale av oljesektoren, oppstartsbedrifter og IT-bransjen gir grunn til å forvente at den norske økonomien gikk godt i april, skal man stole på FNI-indeksen.
Digitaliseringen har ikke gitt økt produktivitet i norsk økonomi – på papiret. Det står kanskje ikke så dårlig til likevel.
Aktiviteten i norsk økonomi var høyere enn gjennomsnittet i første kvartal, viser sanntidsmålingen FNI.
Veksten har tatt seg markert opp den siste måneden, viser sanntidsmåling av norsk økonomi.
Sanntidsmålingen FNI viser at det fremdeles er god vekst i norsk økonomi, sier BI-professor Hilde C. Bjørnland.
The adoption of fiscal spending rules will not necessarily shelter the economy from pro-cyclical fiscal spending.
Veksten i norsk økonomi avtok noe i desember etter en høst der pilene pekte oppover. Men fjoråret var fortsatt det sterkeste siden før finanskrisen, viser sanntidsindeksen FNI.
Konjunkturoppgangen tiltok litt i oktober og november sammenlignet med månedene før, viser ny temperaturmåler.
Veksten i norsk økonomi skjøt fart igjen i oktober, viser sanntidsindeksen FNI.
Om man kjøper og selger aksjer utelukkende basert på nyhetsstrømmen i finansmedia, gir det en risikojustert avkastning på 20 prosent, viser BI-forskning.
Så langt har FNI-indeksen truffet svært godt på utviklingen i norsk økonomi. Nå viser den at veksten skyter ytterligere fart.
Professor Hilde C. Bjørnland kommenterer sentralbankutvalgets rapport.
Statens pensjonsfond utland bør skilles fra Norges Bank, mener utvalg. Forskere advarer mot risiko for mer politisk innblanding.
Aktivitetsindikatoren for norsk økonomi, som har fått navnet Financial News Index, er bygget på automatiserte tekstanalyser av nyhetsartikler fra norske aviser.
En ny måte å måle den samlede økonomiske aktiviteten på, viser at veksten i norsk økonomi akkurat nå skyter ytterligere fart.
En ny og unik måte å måle den samlede økonomiske aktiviteten på, viser at veksten i norsk økonomi akkurat nå skyter ytterligere fart.
Nå kan beslutningstagere og andre få mye tidligere informasjon om konjunkturutviklingen i norsk økonomi. Retriever og Centre for Applied Macro and Petroleum economics (CAMP) ved BI inngår samarbeid om å lage en ny indikator for norsk økonomi.
En økning i oljeprisen øker sannsynligheten for væpnede konflikter i land som produserer oljen på land. Det er motsatt i land som produserer oljen til havs.
- Politikerne har i liten grad måttet prioritere. Slik sett mener jeg det er rom for å stramme inn litt, sier professor Hilde C. Bjørnland ved Handelshøyskolen BI.
In the cases of Norway and Australia, there's evidence of productivity 'spillovers' between industries, write Hilde C. Bjørnland and Leif Anders Thorsrud.
Read more
Do resource booms enhance growth in a country or lead to a ‘crowding out’ of other tradable industries, such as manufacturing? Traditional theories suggest that crowding-out effects dominate. The idea is that gains from the boom largely accrue to the profitable sectors servicing the resource industry, while the rest of the country suffers adverse effects from increased wage costs, an appreciated exchange rate and a lack of competitiveness as a result of the boom.
De neste årene må Stortinget lære seg å prioritere og begrense forbruket, for bruken av oljepenger vil flate ut, sier ledende politikere.
MAKRO: Sentralbankene er for trege til å respondere på internasjonale data. Derfor blir de gang på gang nødt til å endre rentebanene, viser et Norges Bank-analyse.
Utvalgsmedlem BI-professor Hilde C. Bjørnland, som presenterte flertallets begrunnelse, mente det ville kreve politisk vilje og evne å tilpasse den økonomiske politikken på kort og lang sikt, og understreket at utfordringen blir å gjøre gradvise endringer i oljepengebruken, ved å skjære gjennom svingningene i fondsverdien.
Forutsatt at politikerne klarer å holde igjen i gode tider, er det forsvarlig å øke oljefondets investeringer i aksjer til 70 prosent, mener ekspertutvalg. Gitt at det er politisk vilje til å tilpasse den økonomiske politikken både på lang og kort sikt, er risikoen akseptabel, sier BI-professor Hilde C. Bjørnland.
Bør oljefondet kunne gamble litt mer med norske sparepenger ved å plassere flere oljekroner i aksjer? Hilde C. Bjørnland, professor ved BI har sittet i det regjeringsoppnevnte utvalget som har sett på aksjeandelen i Oljefondet.
To år etter at oljenedturen for alvor slo inn i norsk økonomi, spør mange seg om bunnen nå er nådd. Spørsmålet burde heller være om det blir noe særlig til opptur? Og i så tilfellet, hva blir de nye driverne? Hilde C. Bjørnland, professor, Senter for anvendt makro- og petroleumsøkonomi (CAMP), Handelshøyskolen BI
Oljenasjonene Norge og Canada leter begge etter veien videre. Dette kan Norge lære av Canada, mener investor og teknologirådgiver Leonard Brody. Det har aldri vært et bedre tidspunkt for å se til Canada enn nå. Hilde C. Bjørnland er professor i samfunnsøkonomi på BI, og kan si seg enig i at Canada har lyktes når det gjelder gründervennlige skatteincentiver og satsing på teknologikompetanse i utdanningen.
Den økonomiske nedturen er slett ikke over selv om oljeprisen stiger advarer professor Hilde C. Bjørnland.
Guest commentary in Samfunnsøkonomen by Hilde C. Bjørnland and Leif Anders Thorsrud. Published April 2016.
Guest commentary in Samfunnsøkonomen by Hilde C. Bjørnland and Leif Anders Thorsrud.
Aftenposten on living standards in Australia and Norway.
Bloomberg article on the reliance of the Norwegian economy on China.
Financial Times interview with Hilde C. Bjørnland on the Norwegian economy.
Guest commentary in Finansavisen by Hilde C. Bjørnland and Leif Anders Thorsrud.
Guest commentary in Dagens Næringsliv by Hilde C. Bjørnland and Leif Anders Thorsrud.